【20230911】股指周报：美国通胀可能反复，投资端政策开始落地免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 核心元大国际期货：中性 上周A股重现低迷，政策效应消散，成交明显萎缩。国内经济数据开始出现边际好转的迹象，但是国外通胀仍然反复，美联储高利率的导致的美债美元压力较大。人民币汇率创出新低。北上资金未见显著回流。资金面上出现主要的变化是产业股东首次出现净买入的情况。国债利率开始上升，信用扩张改善。政策面上金融监管总局下调保险公司股票投资风险因子，投资端政策开始落地。市场热点集中在华为产业链。当前股指仍处于盘底的状态，最大的压力在于外部高利率的环境。 估值：偏多 十年期国债利率2.63%，风险溢价率十年分位数80%，股市性价比很高。沪深300PE十年分位点25%，PB分位点8.59%；上证50PE十年分位点53%，PB分位点39%；中证500PE注册制改革以来PE分位点38%，PB分位数13%；中证1000PE注册制改革以来分位点56%，PB分位数12%，全A注册制以来估值PE分位数33%，PB分位数7%。 短期资金：偏多 上周资金面开始出现显著净流入的现象，产业股东首次出现净增持的现象，偏股型基金发行显著增加，ETF流入放缓，北上资金流出放缓，大宗超额交易增加，公司回购持平。 股指期货：偏空 股指期货前十会员净空持仓方面IF出现减少，IC大幅增加，IH和IM小幅增加。保值盘持仓仍然较高。 大类资产：偏空 美十年期国债利率再度创出新高，实际利率达到2%，美元上升。美股震荡。苹果大跌5.95%。人民币汇率指数反弹遇阻，人民币兑美元再度创出新低。中美十年期国债利差创出历史新低后低位震荡。上周十年期国债期货价格回落，中证商品指数回落。石油板块领涨，大部分商品都下跌，建材、钢铁、油脂板块领跌。 经济数据：中性 8月净出口数据边际改善，CPI转正，PPI显著回升，乘用车销售环比改善，美国非制造业PMI超预期，综合物价指数连续两个月回升，美国CPI可能超出预期。 政策：偏多 保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票、公开募集基础设施证券投资基金（REITS）等的风险因子，支持保险公司加大股票投资。 重点行业：中性 华为重返手机市场影响仍在持续，苹果、高通股价大跌，美国有可能出现新的制裁措施。 一、经济数据免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 中国8月进出口数据出现边际改善，出口同比增长-8.8%，进口增速-7.3%，比上月跌幅显著收窄。主要外需库存较低，有补库存的需求。汽车出口增幅放缓，但仍在91.2%的高位。 中国8月物价数据出现改善，CPI转正增速0.1%，PPI同比-3%，跌幅显著收窄。剔除能源食品的核心CPI增速0.8%，维持平稳。结构上看，非食品CPI增速0.5%，有明显改善，食品价格增速增速-1.7%，与上月持平，服务价格增速1.3%，消费品价格增速-0.7%，都有所回升。 2023年8月乘用车市场零售达到192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%。今年累计零售1322.0万辆，同比增长2.0%。新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。汽车销售环比显著改善。 美国非制造业PMI和新订单都超预期回升，体现美国经济保持韧性，其中综合物价指数连续两个月回升，下周的美国CPI数据可能会超出预期。美联储加息预期或有反复。 二、经济政策免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 美国工会拒绝了汽车“三巨头”加薪10%的条件，如果没有进一步进展，罢工将在下周四如期发生。对美国经济有负面影响。 证监会座谈会：行业机构要敢于、善于逆周期布局，要坚定对防范化解房地产风险、地方债务风险的信心。 金融监管总局下调保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票、公开募集基础设施证券投资基金（REITS）等的风险因子，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。 三、大类资产免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 美十年期国债利率再度创出新高，实际利率达到2%，美元上升。美股震荡。苹果大跌5.95%。 人民币汇率指数反弹遇阻，人民币兑美元再度创出新低。中美十年期国债利差创出历史新低后低位震荡。 上周十年期国债期货价格回落，中证商品指数回落。石油板块领涨，大部分商品都下跌，建材、钢铁、油脂板块领跌。 四、A股市场免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周A股下跌，全周来看沪深300下跌1.36%，上证50下跌0.48%，中证500下跌0.73%，中证1000下跌0.08%。上证指数下跌0.53%，创业板指数下跌2.4%。 估值方面，十年期国债利率2.63%，风险溢价率十年分位数80%，股市性价比很高。沪深300PE十年分位点25%，PB分位点8.59%；上证50PE十年分位点53%，PB分位点39%；中证500PE注册制改革以来PE分位点38%，PB分位数13%；中证1000PE注册制改革以来分位点56%，PB分位数12%，全A注册制以来估值PE分位数33%，PB分位数7%。 上周资金面开始出现显著净流入的现象，产业股东首次出现增持的现象，偏股型基金发行显著增加，ETF流入放缓，北上资金流出放缓，大宗超额交易增加，公司回购持平。 股指期货前十会员净空持仓方面IF出现减少，IC大幅增加，IH和IM小幅增加。保值盘持仓仍然较高。 上周行业方面能源、保险行业领涨，媒体、制药、软件、电力新能源行业领跌。上周A股传统行业当中工业维持中性，金融大幅减少，材料、房地产回落，能源、公用事业维持低位。新经济行业成交占比中信息技术一只独秀，成交占比显著上升，可选消费、日常消费、医疗保健回落，电力新能源维持低迷。 市场热点集中在华为产业链。华为继续发布新机型，收到市场热捧。华为5G手机重返市场对A股的冲击仍在继续，游资开始大幅抛售AI追逐卫星通信。同时美股市场苹果高通大幅下跌，市场开始反映IPHONE15销售受到华为冲击。 陆股通流入的一级行业：能源；陆股通平稳的一级行业：材料、公用事业、金融、可选消费；陆股通流出的一级行业：房地产、电信、工业、日常消费、信息技术、医疗保健。 上周A股重现低迷，政策效应消散，成交明显萎缩。国内经济数据开始出现边际好转的迹象，但是国外通胀仍然反复，美联储高利率的导致的美债美元压力较大。人民币汇率创出新低。北上资金未见显著回流。资金面上出现主要的变化是产业股东首次出现净买入的情况。国债利率开始上升，信用扩张改善。市场热点集中在华为产业链。当前股指仍处于盘底的状态，最大的压力在于外部高利率的环境。 CPI与PPI免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 核心CPI与CPI免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。CPI大类结构 进出口增速免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 美国PMI物价指数免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 美国非制造业与新订单免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 指数与行业估值表免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 周度市场综合数据监测免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周资金面开始出现显著净流入的现象，产业股东首次出现增持的现象，偏股型基金发行显著增加，ETF流入放缓，北上资金流出放缓，大宗超额交易增加，公司回购持平。 股指期货前十会员净空持仓方面IF出现减少，IC大幅增加，IH和IM小幅增加。保值盘持仓仍然较高。 股指期货基差 周度流动资金合计图免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 沪深300风险溢价率免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 十年期国债利率2.63%，风险溢价率十年分位数80%，股市性价比很高。 沪深300估值免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 沪深300PE十年分位点25%，PB分位点8.59%，处于低位。 上证50估值免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上证50PE十年分位点53%，PB分位点39%，处于历史中位。 中证500估值免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 中证500PE注册制改革以来PE分位点38%，处于中性区间，PB分位数13%，处于中低位。 中证1000估值免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 中证1000PE注册制改革以来分位点56%，PB分位数12%，估值中低位。 全A注册制以来估值PE分位数33%，PB分位数7%，处于偏低的水平。 全球资产定价中枢的美国十年期国债免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 美十年期国债利率再度创出新高，实际利率达到2%，美元上升。 美国债期限利差与通胀预期免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 美国十年期国债与两年期国债利差底部回升，原油震荡攀升，通胀预期有所回落。 人民币汇率免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 人民币汇率指数反弹遇阻，人民币兑美元再度创出新低。 中美利差与股指免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 中美十年期国债利差创出历史新低后低位震荡。 货币债券市场利率免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 货币市场利率回落到1.8%左右，十年期国债利率小幅回升，短期利率显著回升，收益率曲线变平。 股债商轮动免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周十年期国债期货价格回落，中证商品指数回落，沪深300低位震荡。 中证500、沪深300、上证50比价免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 中证500与沪深300的比值反弹，上证50与沪深300比值回升。 沪深300波动率指数VIX免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 沪深300波动率VIX中性。 换手率免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 全A指数回落，换手率低迷，北上资金由于台风闭市影响了交易量。 修正主动买盘免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 主动性买盘显著回落。 大宗交易成交额免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周大宗交易成交额82亿，机构资金活跃度下降。 两融余额与交易占比免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 两融余额流入43亿，融资交易占比中性。 ETF份额免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 股票型ETF份额继续增加23亿。 新成立偏股基金规模免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 新成立偏股基金发行规模上周增加117亿，基金市场发行回升。 北上资金变化免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周北上资金再度流出47亿，流出规模开始放缓。 IPO上市规模免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 IPO上市金额40亿，IPO过会融资66亿，融资规模有所放缓。 重要股东增减持规模免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周产业资本增持1.58亿，重要股东二级市场交易首次出现增持。 周度限售股解禁规模免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 2023年9月解禁压力显著减少。 股指期货净空单变化 IC前十会员净空单占比快速升高，平均基差显著回落。 股指期货基差与净空单变化 IF前十名会员净空单占比维持高位，平均基差有所回落。 股指期货净空单变化 IH前五会员净单占比维持高位，平均基差升水回落。 中证1000平均基差免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 IM前十会员净空单占比回升，平均基差大幅回落。 行业变化免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周行业方面能源、保险行业领涨，媒体、制药、软件、电力新能源行业领跌。 传统行业成交占比免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 上周A股传统行业当中工业维持中性，金融大幅减少，材料、房地产回落，能源、公用事业维持低位。 免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 新经济行业成交占比免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。 新经济行业成交占比中信息技术一只独秀，成交占比显著上升，可选消费、日常消费、医疗保健回落，电力新能源维持低迷。 免责声明：元大国际期货官网所载文章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。
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